ЭБК не реагирует на рекордную инфляцию. Процентные ставки и покупка облигаций без изменений

ЕЦБ не реагирует на рекордную инфляцию. Ставки и покупает облигации без изменений

Совет управляющих подтвердил решения, принятые на заседании по денежно-кредитной политике в декабре прошлого года. Это означает отсутствие реакции на бушующую в еврозоне более 5% инфляцию.

— Процентные ставки по основным операциям рефинансирования и ставки по маржинальной кредитной линии и депозитной линии останутся без изменений на уровне 0,00% и 0,25% соответственно. и -0,50 процента — читаем мы в сегодняшнем заявлении Совета управляющих ЕЦБ, органа, принимающего решения о денежно-кредитной политике еврозоны. Это положение не менялось более 2 лет — последний раз ЕЦБ снижал ставки в сентябре 2019 года. Их уровень на данный момент находится на самом низком уровне за всю историю.

Из-за «заморозки» процентных ставок рынок больше внимания уделяет программам покупки активов, проводимым центральным банком еврозоны. Сегодняшнее сообщение подтверждает то, что мы узнали в декабре. В конце марта 2022 года ЕЦБ планирует завершить закупки в рамках пандемической программы PEPP на сумму 1,85 трлн евро. Проценты по ценным бумагам, купленным в рамках программы, будут реинвестироваться как минимум до конца 2024 года.

— В любом случае экспирация портфеля PEPP в будущем будет происходить контролируемо, чтобы не нарушить соответствующую позицию денежно-кредитной политики — мы читаем в январском заявлении Совета управляющих. Кроме того, руководство ЕЦБ оставляет за собой право перезапустить PEPP «в случае необходимости для противодействия негативным последствиям шоков, вызванных пандемией».

В свою очередь, программа APP, вторая из программ закупок ЕЦБ, будет увеличена с нынешних 20 млрд евро до 40 млрд евро во втором квартале 2022 года, а затем ее стоимость снизится до 30 млрд евро в третьем квартале 2022 года. Следующий год. Только с октября объем закупок в рамках APP должен вернуться к 20 миллиардам евро в месяц. Покупки будут осуществляться «по мере необходимости», как и в случае с реинвестированием средств, полученных от владения ЕЦБ купленными ценными бумагами. Кроме того, эти параметры денежно-кредитной политики не изменились по сравнению с декабрьской декларацией.

— Для поддержки симметричного целевого уровня инфляции в 2% и в соответствии со стратегией денежно-кредитной политики Совет управляющих ожидает, что ключевые ЕЦБ процентные ставки останутся на текущем или более низком уровне до тех пор, пока Совет не придет к выводу, что инфляция достигнет 2% задолго до окончания прогнозируемого горизонта и останется на этом уровне в течение оставшейся части прогнозируемого горизонта, и не оценит прогресс в базовой инфляции настолько, насколько это достаточно, чтобы соответствовать стабилизации инфляции на уровне 2% в среднесрочной перспективе. Это также может означать, что будет временный период, в течение которого инфляция будет умеренно выше целевого уровня, — говорится в коммюнике ЕЦБ.

Инфляция в еврозоне в декабре достигла 5,1% . и был самым высоким с момента создания единой валюты. Это более чем в 2,5 раза превышает целевой показатель ЕЦБ, что вряд ли является значением «умеренно выше целевого». По сути, единственное отличие от декабрьского коммюнике — это удаление фразы о том, что изменение монетарной политики может произойти «в любую сторону». В принципе, это исключает дальнейшее ослабление, которое в текущей ситуации и так было бы крайне маловероятным.

Пассивность ЕЦБ при инфляции более 5% просто шокирует. Даже Федеральная резервная система США через месяц истечет срок действия программы покупки облигаций (известной в просторечии как «печатание денег») и пытается нарушить политику нулевой процентной ставки. Рынок ожидает как минимум четыре повышения ставок по федеральным фондам США до конца года.

Между тем руководство ЕЦБ, похоже, вообще не замечает рекордно высокой инфляции. Еще в декабре президент Франкфуртского института Кристин Лагард заявила, что «в нынешних обстоятельствах крайне маловероятно, что ЕЦБ повысит процентные ставки. в 2022 году.

Президент ЕЦБ обсудит факторы, лежащие в основе этих решений, на пресс-конференции, которая начнется в 14:30.

Оцените статью
( Пока оценок нет )

В профессии с 2008 года. Профиль - международные отношения и политика. Почта: andreykozlov07@gmail.com

Последние новости 24 часа
ЭБК не реагирует на рекордную инфляцию. Процентные ставки и покупка облигаций без изменений
Кулеба: Мариуполь может стать «красной линией»