Экономисты видят свет в туннеле для заемщиков. Конец увеличения стопы может быть близок

Экономисты признают Свет в туннеле для заемщиков. Конец повышения ставок может быть близок

По мнению экономистов PKO BP, конец цикла ужесточения денежно-кредитной политики в Польше приближается. Эксперты прогнозируют, что впереди нас ждут еще два повышения процентной ставки.

Совет по денежно-кредитной политике повышал процентные ставки девять раз подряд, подняв их на целых 590 базисных пунктов. Аналитики PKO BP отмечают, что это самый быстрый и самый большой цикл повышения с момента принятия стратегии прямого таргетирования инфляции в 1998 году. Базовая ставка NBP в настоящее время составляет 6%. и является самым высоким с ноября 2008 года.

Во время июньской пресс-конференции президент Национального банка Польши Адам Глапински заявил, что «мы приближаемся к концу цикла повышения ставок», который до сих пор было достаточно «решительно» #34;.

Экономисты PKO BP в своем базовом сценарии исходят из того, что это действительно произойдет. По их мнению, нас ждет еще два скачка стоимости денег — в июле и сентябре — на 25 б.п. каждый. Эксперты прогнозируют, что Совет повысит ставки на предстоящих заседаниях в ответ на рост текущей инфляции, чтобы закрепить инфляционные ожидания. В результате базовая ставка достигнет 7%. и останется на этом уровне до третьего квартала следующего года, когда MPC снова начнет смягчать денежно-кредитную политику. Аналитики прогнозируют, что в конце 2023 года базовая ставка составит 5,75%.

& # 34; Баланс рисков для такого сценария асимметричен в сторону большего количества и масштаба повышений из-за поведения текущих инфляционных процессов (возможно, пик инфляции будет выше и позже) и возможного давления на связанный с ним злотый. к существенному ужесточению денежно-кредитной политики ФРС & # 34 ; — пишут экономисты из PKO BP. Другие эксперты в последнее время повысили свои прогнозы относительно траектории процентных ставок с учетом ястребиной доходности крупнейших мировых центробанков, в т.ч. ФРС или ЕЦБ. Аналитики Credit Agricole сообщили в понедельник, что ожидают повышения до 7,75%. в третьем квартале текущего года.

Однако эксперты PKO BP подчеркивают, что видят ряд аргументов в пользу более осторожного подхода.

& # 34; Во-первых, масштаб ужесточения денежно-кредитной политики на сегодняшний день был резким и будет способствовать значительному охлаждению экономической ситуации (рецессии с 3 кв. 22 г. до 1 кв. все больше и больше в потребительском поведении. На наш взгляд, Совет по денежно-кредитной политике может принять во внимание, что текущий цикл повышения будет более затратным для роста, чем это следует из предыдущих оценок (согласно исследованию НБП, увеличение WIBOR3M на 1 п.п. через 3-5 кварталов снижает рост ВВП на 0,2-0,4 п.п., инфляцию на 0,2-0,3 п.п.). Быстрый и масштабный рост может означать нелинейное воздействие (каждое последующее увеличение все больше и больше ослабляет рост). В частности, реакция спроса домохозяйств, которые чаще, чем десятилетие назад пользуются жилищными кредитами (их отношение к ВВП увеличилось с 7% в 2010 г. до 16% в 2021 г.), может быть сильнее модели». — указывают они.

& # 34; Во-вторых, денежно-кредитные условия в Польше будут продолжать ужесточаться даже без дальнейшего повышения ставок НБП из-за индексации кредитных договоров, ужесточения кредитной политики в результате рекомендаций КНФ и повышения процентных ставок ШНБ и ЕЦБ (более 20 % жилищных кредитов в Польше кредиты в иностранной валюте) & # 34; — добавляют они.

"В-третьих, после «зеленого света» для КПО отечественная валюта ведет себя как чешская крона, а не венгерский форинт, а значит, можно ограничить премию за риск требуется агрессивная политика ФРС. Объявленное изменение политики CNB во главе с новым ультра-голубиным президентом (А. Михл) & # 34; — заканчивают они.

Экономисты определили основные источники неопределенности для прогноза. Это: решения ФРС и ЕЦБ, траектория инфляции, темпы и масштабы экономического спада.

Аналитики Польского экономического института представили сегодня еще более голубиный прогноз.

p>

Мацей Калвасински

Оцените статью
( Пока оценок нет )

В профессии с 2008 года. Профиль - международные отношения и политика. Почта: andreykozlov07@gmail.com

Последние новости 24 часа
Экономисты видят свет в туннеле для заемщиков. Конец увеличения стопы может быть близок
СМИ: Путин подписал указ, предписывающий иностранным покупателям платить за газ в рублях