Это хорошее время для инвестиций?

Это хорошее время для инвестиций?» /> </span> </p>
<p> Мы беседуем с Бартошем Павловски, директором по инвестициям mBank, о том, как разумно инвестировать и какими будут следующие шаги Совета по денежно-кредитной политике. </span></p>
<p> <b>Bankier.pl: Последние несколько месяцев были не самыми легкими для инвесторов: рост процентных ставок, падение фондовых рынков… Подходящее ли сейчас время для начала инвестирования? А может быть, раз процентные ставки сейчас растут и над рынками нависла угроза рецессии, то лучше сохранить накопления на депозитах?</b> </p>
<p> <img src=

Бартош Павловский, директор по инвестициям mBank: Для меня инвестирование — это не вопрос, который нужно рассматривать с точки зрения того, что произойдет в ближайшие месяц, три или шесть. При долгосрочном подходе иногда будут рецессии, а иногда и периоды процветания. Более сложный период не означает, что не стоит инвестировать. Более того, история богатства американцев, англичан, швейцарцев и французов говорит о том, что больше всего зарабатывают в самые трудные экономические времена, и это, несомненно, то, где мы сейчас находимся. Таким образом, вероятная рецессия не является причиной для отказа от инвестиций, как раз наоборот. Обычно в это время в долгосрочной перспективе появляются наилучшие инвестиционные возможности.

Как это сделать тогда? Каковы самые важные правила правильного инвестирования?

Прежде всего, вам необходимо иметь определенный инвестиционный горизонт. Для этого лучше всего поставить цель, ради которой мы инвестируем. Это должна быть долгосрочная цель. Исследования показывают, что краткосрочная торговля на рынках очень сложна, ею мало кто занимается. В долгосрочной перспективе это проще, потому что мы пользуемся тем фактом, что экономика в целом растет.

Как только мы определяем более длительный инвестиционный горизонт, например, инвестируем на пенсию, которая для многих из нас будет через 10, 20, 30, а иногда и 40 лет, конечно, возникает вопрос «что?». Хорошая новость заключается в том, что теперь польский инвестор может инвестировать точно так же, как его коллега из Нью-Йорка, Токио или Лондона. Рынки глобализированы. Именно поэтому я настоятельно и всегда рекомендую создать то, что высокопарно называется глобально диверсифицированным инвестиционным портфелем. Это кошелек, в котором мы не ставим все на одну карту, а пытаемся отразить то, что происходит в мире.

Мы можем это сделать, в Польше есть решения, есть инвестиционные фонды, которые этим занимаются. Мы не должны ограничиваться польскими действиями. Тем более, что стоимость всех компаний WIG20 однозначно ниже, чем у Samsung или Toyota, не говоря уже о Tesla или Apple. Статистический американский инвестор не просыпается утром и не задается вопросом, что будет происходить на варшавской, пражской или турецкой биржах. Он думает о том, что произойдет на Нью-Йоркской фондовой бирже, возможно, на европейских или азиатских фондовых биржах. Покупка билета на поезд, названный глобальным экономическим ростом, может быть ответом на необходимость обеспечить будущее львиной части общества.

Важна ли регулярность в этом процессе?

Здесь мы возвращаемся к вопросу «это хорошее время для инвестиций, или, может быть, вам нужно подождать?» Это естественные вопросы, которые мы слышим каждый день. Должен признаться, я понятия не имею, лучший ли сегодня момент. Может быть, завтра будет еще дешевле, а может, только дороже. Мы этого не знаем, и тот, кто говорит, что знает, либо не прав, либо догадывается. Мы предлагаем, особенно начинающим инвесторам, подготовить план.

План может выглядеть так. У меня на счету есть деньги, которые давно там лежат. Давайте относиться к некоторым из этих мер как к подушке безопасности на черный день. Например, это может быть сумма, соответствующая нашим 6-месячным расходам. Их не надо вкладывать, эти деньги должны быть под рукой и для этого хороши депозиты, в последнее время с лучшими процентными ставками. Что-то сверх этого уже можно считать, что с этим делать.

Хорошее эмпирическое правило — начать с немного большего — нескольких, десятков тысяч, в зависимости от того, сколько у вас есть, — а затем настроить регулярный план, чтобы доплачивать каждый месяц. Будет ли это 100, 500 или 5000 злотых для более богатых людей, это индивидуальный вопрос. Регулярные инвестиции — каждый месяц, каждый квартал — делают нас независимыми от того, падает фондовый рынок или растет. Потому что иногда мы получаем дыру, а иногда холм.

В долгосрочной перспективе мировые фондовые рынки имеют тенденцию к росту, поэтому мы должны систематически участвовать в этом. Регулярность и цель гораздо важнее для инвесторов, чем погоня за акциями компаний, которые росли сегодня или вчера.

На текущие оценки влияют, среди прочего, монетарная политика.

Мы имеем дело с своего рода денежным шоком. У нас не было такой ситуации в течение многих лет. Недавно ФРС повысила ставки на 75 базисных пунктов, что уже было примерно 30 лет назад. Это события, которые были «лучшими» за последнее время. Известно, что они меняют оптику взгляда на наши деньги.

Год назад банковские депозиты 0 процентов, сегодня 5-6 процентов. Все меняется по мере адаптации к ситуации. С инвестиционной точки зрения это абсолютно необходимо, потому что доходность по казначейским облигациям точно так же приспосабливается к увеличению процентной ставки. Инвестируя в этот инструмент, у которого за последние 12 месяцев был очень плохой период, мы сейчас покупаем облигации, дающие 7,8, а иногда и 9 процентов. Текущая рентабельность. Это не значит, конечно, что у нас есть гарантированная прибыль, но рост процентных ставок. они делают, по моему глубокому убеждению, что впервые за долгое время вы можете увидеть стоимость на рынке облигаций.

Это важно, потому что в последние годы мы жаловались на отсутствие альтернатив для очень консервативных инвесторов. Депозиты были на уровне 0, фонды облигаций не приносили дохода. Именно сейчас внезапно появляется возможность, которая еще не успела завлечь слишком многих людей. Но я думаю, что на рынке облигаций у нас лучшие времена.

Цикл ужесточения подходит к концу, поэтому минимум облигаций также близок, или мы в нем?

Я так думаю, конечно, я не могу быть уверен. Здесь есть очень существенная разница. Если я открою срочный депозит на 3 или 6 месяцев, а затем произойдет снижение процентной ставки, процентная ставка не будет такой привлекательной через 3 или 6 месяцев. Между тем, на данный момент на рынке я могу купить 2-х, 3-х, 4-х летние облигации, например, в виде инвестиционного фонда, который будет поддерживать такую ​​доходность на протяжении всего периода. Есть возможность «зарезервировать» прибыль подольше.

В то же время кофе не исключает чая. Сам факт того, что депозиты приносят высокие проценты, следует рассматривать как возможность обеспечить так называемое подушки безопасности, но надо помнить, что рынок капитала тоже приспосабливается к новой ситуации и тоже есть привлекательные ожидаемые ставки доходности, в том числе и по казначейским облигациям.

До какого уровня на ваш взгляд ПДК повысит базовую ставку?

Верю в прогнозы наших экономистов из mBank — на данный момент речь идет об ориентировочной ставке 7%, может чуть выше. На наш взгляд, этот цикл агрессивного повышения процентных ставок подходит к концу. Экономическая ситуация настолько ухудшилась — я говорю о прогнозах по ВВП, — что кажется, что инфляция может расти еще несколько месяцев, но возможный разворот уже виден.

Каковы будут последствия агрессивного цикла повышения? Вы не боитесь рецессии?

Я уже много месяцев говорю, что вероятность рецессии в Польше и в мире из-за повышения процентных ставок очень высока. Борьба с инфляцией, которую центральные банки ведут в данный момент, по определению заключается в том, чтобы охладить экономику, чтобы укротить эту инфляцию. Замедление или рецессия — это не несчастный случай на работе, а, грубо говоря, цель центральных банков. Очевидно, так и будет, так работают процентные ставки, так всегда работало, и в этот раз не будет иначе.

Вероятно ли, что MPC завершит цикл повышения ставок в третьем квартале, а цикл ужесточения ФРС или ЕЦБ продолжится?

ЕЦБ только начинает повышать процентные ставки, ФРС уже повышала несколько раз, но, вероятно, сделает это снова. Мы начали раньше и были намного агрессивнее. Сейчас рыночные ставки оцениваются в 7-8%, а мы начали с 0. Нам не обязательно делать то, что делает Федеральная резервная система. Мы еще этого не сделали, и так не должно быть. Безусловно, сценарий, в котором мы закончим немного раньше других, имеет смысл.

Повлияют ли на позицию MPC решения чехов или венгров, недавно поднявших процентные ставки сильнее, чем ожидал рынок?

Нет. Польша, Чехия, Венгрия, а до некоторого времени и Румыния относились совершенно в корзине, т.е. очень похоже. И действительно: мы поднимаем ноги, они тоже поднимают. Но я не думаю, что один смотрит на другого. Ведь это три совершенно разных этапа делового цикла, три совершенно разных набора проблем. Сам факт того, что однажды чешский или венгерский центральный банк еще немного повысит или понизит курс, не является сигналом для MPC, что он должен сделать то же самое.

Когда тогда начнут снижаться процентные ставки в Польше?

Повышение еще не закончилось, поэтому трудно сказать. Могу сказать, что финансовый рынок рассчитывает – во второй половине 2023 года нам, возможно, придется столкнуться с началом цикла сокращений. Но есть так много движущихся частей, не полностью зависящих от нас, таких как цены на нефть или продукты питания, что трудно сказать. Сам факт того, что речь идет о возможном сокращении, на мой взгляд, делает сценарий того, что этот цикл повышения процентной ставки близок к завершению.

Интервью проведено 29 июня — перед последним заседанием Совета по денежно-кредитной политике, в ходе которого было принято решение о повышении процентных ставок. на 50 б.п., а также пресс-конференция президента НБП Адама Глапински.

Оцените статью
( Пока оценок нет )

В профессии с 2008 года. Профиль - международные отношения и политика. Почта: andreykozlov07@gmail.com

Последние новости 24 часа
Это хорошее время для инвестиций?
Мз: Прививок от Covid-19 нет? Вас могут уволить или измениться организация работы