Проэкспортная экономическая модель приводит к тому, что средний немец получает относительно небольшую выгоду от плодов роста ВВП, а остальной мир несет расходы, связанные с немецким уклоном.
В прошлом году Германия зафиксировала профицит счета текущих операций в размере 6,9 процента. ВВП — по оценкам Bankier.pl на основе данных немецкого статистического управления и центрального банка. Хотя дисбаланс был наименьшим с 2013 года, он по-прежнему остается самым большим из крупнейших экономик мира.
Баланс счета текущих операций показывает состояние внутреннего и внешнего равновесия экономики. Он включает не только внешнюю торговлю товарами и услугами, но и доходы, полученные иностранными субъектами (компаниями или работниками) — иностранные в данной стране и внутренние в других странах — и другие текущие трансферты (например, взносы в бюджет ЕС или гуманитарная помощь) .
Не менее важна и другая сторона медали: баланс отражает соотношение между нормой сбережений и нормой инвестиций – если первая выше второй, образуется профицит. Заработанный доход не потребляется и не инвестируется, поэтому его необходимо «экспортировать». — положительное сальдо счета текущих операций уравновешивается остальными статьями платежного баланса (различными формами вложений в иностранные активы).
Почему это так важно? Поскольку Германия продает за границу гораздо больше, чем покупает оттуда, это «подталкивает» продукции из других стран друг в друга. При этом у них накапливаются финансовые активы, которые приходится вкладывать куда-то за границу. <сильный>С одной стороны, это вынуждает, а с другой стороны, облегчает властям или жителям других стран влезать в долги, чтобы сохранить или улучшить свое финансовое положение. Другие эффективные способы повышения конкурентоспособности либо слишком сложны, либо требуют много времени (например, образование), либо слишком затратны с социальной и политической точек зрения (например, безработица, сокращение заработной платы). Больше повезло дешевым странам «нового Союза», куда идут не горячие спекулятивные капиталы, а прямые инвестиции, создающие привлекательные рабочие места.
Экономика Германии могла стабилизироваться в результате рыночных процессов. Постоянный большой профицит укрепил бы национальную валюту, а высокая производительность труда укрепила бы их переговорную позицию в переговорах о заработной плате. Это привело бы к увеличению себестоимости производства между Рейном и Одером, что ослабило бы конкурентоспособность местных компаний и улучшило бы финансовое положение масс. Огромный профицит счета текущих операций будет значительно сокращен. Но это не так. Чтобы ответить почему, надо вернуться на рубеж 20-го и 21-го веков.
Откуда взялись немецкие излишки?
В последнее десятилетие прошлого века в Германии регулярно фиксировался дефицит счета текущих операций, и только в 2002 году он стал положительным. После первоначального инфраструктурного бума после слияния Германии и ГДР в середине 1990-х инвестиционная активность ослабла, также за счет появления лучших условий на востоке, в т.ч. в Польше или Азии. Безработица выросла почти до 12 процентов. в 1997 году, и рыночная власть рабочих ослабла с приходом множества людей, готовых работать за гораздо меньшие деньги. В меньшей степени экономическую ситуацию стимулировали власти, сокращая дефицит бюджета. Германию называли «больным человеком Европы».
Ситуация улучшилась в самом конце десятилетия, но ненадолго — в 2000 году пузырь доткомов на Уолл-стрит начал лопаться, мини-инвестиционный бум на Рейне закончился и бум снова сорвался. Германии тогда могли помочь (по иронии судьбы!) более низкие процентные ставки и более слабая валюта, но с 1 января 1999 года страна входила в валютный союз — был зафиксирован курс марки к евро и установлена стоимость денег Европейским центральным банком. Требовались более энергичные реформы.
Поскольку укрепить международную конкурентоспособность экономики за счет сокращения расходов в результате обесценивания валюты или снижения бремени долга, внутренней девальвации не представлялось возможным оказалось решением. В результате изменений в законодательстве о либерализации рынка труда и соглашений между работодателями и профсоюзами (разумеется, с учетом вышеизложенных обстоятельств) повышение заработной платы было остановлено. По оценкам Немецкого института экономических исследований, в 2000-2008 годах реальный (т.е. исключающий влияние инфляции — рост цен) рост заработной платы был равен 0, а реальный рост ВВП составил в среднем 1,2%. ежегодно. Положение работников особенно ухудшилось в 2004-2008 годах, когда средняя заработная плата снизилась в среднем на 0,8%. в год, а экономика выросла на 1,9 процента. ежегодно.
Удельные затраты на рабочую силу являются широким показателем международной ценовой конкурентоспособности. Они определяются как средние затраты труда на единицу произведенной продукции.
Таким образом, все большую часть получаемого дохода брал на себя бизнес и группа сотрудников с наиболее востребованными компетенциями. Компании и их владельцы накапливали все больше и больше средств. Фирмы все чаще искали более благоприятные возможности для инвестиций за границей, и богатые немцы обычно тратили меньше своего дохода на потребление, чем более бедные люди. Так что сэкономили даже больше, чем традиционно экономные соотечественники. Власти, которые с 2003 г. — с перерывом в кризисе 2009-10 гг. — стабилизировали собственный баланс, способствовали смещению баланса между нормой сбережений (непотребляемой частью дохода) и нормой инвестиций в пользу бывший. В результате сальдо счета текущих операций увеличилось с -1,8%. ВВП в 2000 году до 6,9 процента. в 2007 г.
Большое преимущество экспорта над импортом не привело к укреплению валюты, потому что Германия уже была членом еврозоны, где профицит Германии уравновешивал дефицит Италии, Испании и Франции. Хорошие отношения между компаниями и работниками и угроза переноса производства в новые и более дешевые страны ЕС эффективно охладили давление на зарплаты. Ключевым моментом была стабильность занятости, которая окупилась в 2009-2010 годах, когда уровень безработицы неожиданно вырос с 7,6%. до 8,3 процента а в 2010 г. он вернулся ниже докризисного уровня.
Грядет ли конец германскому профициту?
Проблема не в том, что Германия много экспортирует и сберегает, а в том, что она импортирует и относительно мало инвестирует . Если бы рабочие зарабатывали больше, они могли бы позволить себе более привлекательные товары и услуги из-за рубежа — швейцарские часы, одежду французских и итальянских дизайнеров, аргентинскую говядину и шотландский виски — и могли бы потреблять больше того, что производят внутри страны. Доля потребления в ВВП со временем перестанет снижаться — в настоящее время она составляет около 50%, что почти на 10 процентных пунктов меньше, чем в Польше, и почти на 20 процентных пунктов меньше, чем в США. Простые немцы больше выиграют от плодов экономического роста.
Если кто-то — как многие традиционно бережливые немцы — измеряется одной лишь мыслью об увеличении расходов на текущие прихоти, то альтернативой являются инвестиции, которые повысят производительность и уровень жизни в будущем. Наши западные соседи могут позволить себе лучшее образование, современную инфраструктуру или энергетическую революцию (хотя эта революция движется не в самом лучшем направлении). Компании предпочитают осваивать более прибыльные и перспективные зарубежные рынки, поэтому у властей есть простор для действий на Рейне.
После 2012 года правительство Ангелы Меркель сократило государственный долг и регулярно фиксировало профицит бюджета. С принципом "schwarze null" ("черный ноль" — расходы, не превышающие доходы) Германии пришлось распрощаться только в 2020 году — в условиях пандемии коронавируса. Однако увеличение государственных расходов не восстановило внутреннего и внешнего баланса, поскольку в то же время домохозяйства, опасаясь экономического кризиса, явно увеличили свои сбережения. Хотя Германия через четыре года уступила Китаю звание страны с самым большим номинальным профицитом счета текущих операций (267 млрд долл. США против 274 млрд долл. США), по ВВП она осталась лидером среди крупнейших экономик с результатом чуть ниже 7 %
Ситуация может измениться с новым правительством СДПГ, Зеленых и СвДП. Довольно оригинальное соглашение между социалистами и либералами, известное как коалиция светофора, предполагает проведение значительных экономических реформ, в том числе значительно повысить минимальную заработную плату (что должно повысить общий уровень заработной платы) или увеличить инвестиции, например, в «зеленую» энергетику и новые технологии. Это, вместе с изменением отношения жителей Германии, и даже местных экономистов, к личным финансам и экономической политике, а также исчезновение опасений пандемии или старения населения, должно привести к росту потребления и нормы инвестиций, т.е. большая стабилизация экономики Германии.
