НБП следует продолжать ужесточать денежно-кредитную политику, чтобы свести к минимуму эффекты второго раунда, противодействовать риску перегрева экономики и закрепить среднесрочные инфляционные ожидания, — пишет The International. Валютный фонд после консультаций с польским правительством и учреждениями финансового обеспечения.
«НБП следует продолжить ужесточение денежно-кредитной политики, чтобы снизить инфляцию до целевого уровня. Хотя ускорение инфляции в значительной степени было вызвано факторами, не зависящими от денежно-кредитной политики, их продолжающееся воздействие снижает риск усиления вторичных эффектов, когда внутренний продукт превышает потенциальный. Дальнейшее повышение процентных ставок будет необходимо, чтобы свести к минимуму последствия второго раунда, противодействовать риску перегрева экономики и закрепить среднесрочные ожидания, которые значительно выросли и остаются выше целевого уровня», — говорится в отчете.
По мнению МВФ, сроки и масштабы последующих решений денежно-кредитной политики должны учитывать развитие экономической ситуации, которая в зависимости от сценария несет как повышательные, так и понижательные риски для инфляции.
Более низкая шкала повышения процентных ставок в будущем или более раннее завершение цикла ужесточения были бы, по мнению МВФ, целесообразны, если бы нормализация цен, связанная с ограничениями предложения, оказалась более быстрой или если базовая инфляция сильнее отреагировала бы на предыдущих повышений ставок.
В свою очередь, более высокое повышение ставок по шкале было бы, по мнению МВФ, оправданным, если бы инфляционное давление продолжалось или усиливалось, в том числе из-за роста заработной платы или более значительных вторичных эффектов, связанных с к ценам на энергоносители.
«Сопутствующая высокая степень неопределенности (…) указывает на важность тщательного мониторинга и четкой коммуникации. соответствии с лучшими практиками».
В течение пяти последовательных заседаний, до февраля, MPC повысил базовую процентную ставку в общей сложности на 265 б.п. до 2,75%. и обязательных резервов на 300 б.п. до допандемического уровня 3,50%. Президент NBP Адам Глапински заявил в феврале, что процентные ставки могут вырасти до 4%. или выше.
тус/аса/
