Петр Завистовский, Tge: Конечная цель не приведет к снижению цен на электроэнергию

Это решение должно было позаботиться об интересах получателей, — говорит Петр Завистовский, президент Towarowa Giełda Energii.

 Петр Завистовский, Tge: End Obliging Нет За более низкие цены на электроэнергию

Прошло десять лет с тех пор, как природный газ можно было торговать на Польской энергетической бирже. Однако текущая рыночная ситуация, пожалуй, самая сложная на TGE…

Это не только вопрос ТГЭ, весь газовый рынок переживает не лучшие времена, и не только в последние десять лет. В этой ситуации трудности не связаны с проблемами на самой бирже, потому что мы наблюдаем проблемы всего рынка. Как видите, война затронула всех, независимо от формулы торговли. Нынешние условия представляют собой беспрецедентный вызов для всего энергетического сектора. Ситуация в Украине поставила перед нами задачу, с которой до сих пор не сталкивались в таких масштабах. Раньше была биржевая или внебиржевая торговля, расчеты по сделкам осуществлял оператор системы передачи, но газ всегда был в наличии. Отключение его поставок из России, война, ограничения на пропускание по «Северному потоку-1» — это новая реальность, в которой нам предстоит оказаться. Поэтому принципиальный вопрос возникает не о цене, а о том, хватит ли газа вообще. Взгляд участников рынка на торговлю и связанные с ней риски изменился. До сих пор беспокоила только цена, уровень газа в хранилищах или рыночная игра — но это были, безусловно, гораздо более безопасные условия, чем сейчас. Есть неуверенность в поставках, будет ли их достаточно, особенно в осенне-зимний период.

Какие проблемы стоят перед TGE в такой ситуации?

Это вопрос стратегий, принятых участниками рынка, и их подхода к риску. Каждый субъект анализирует риск со своей точки зрения, т. е. какие уровни цен для него приемлемы. Фондовая биржа является одним из торговых инструментов, наиболее прозрачным, независимо от обсуждения принципов хеджирования, сделки являются определенными до тех пор, пока оператор газовой системы не урегулирует и не сбалансирует рынок. Как часть моей реакции на возможные ограничения в поставках, я могу представить себе решение государственных органов ограничить доступ к газу для определенных групп потребителей, чтобы защитить наиболее уязвимых потребителей газа.

Являются ли опасения по поводу наличия газа единственной текущей проблемой рынка?

Приведенный мною пример «Северного потока-1» касается ситуации на рынке газа в июне, когда было объявлено о реконструкции газопровода и появились предположения, что эта работа не будет использоваться как предлог для прекращения поставок газа. Риск использования газа в качестве политического инструмента вернулся. Источником этого и других последствий является, конечно же, война, которая потрясла цепочки поставок, отношения между спросом и предложением и, конечно же, энергетическую безопасность, например, в области доступности газа. Очевидно, что это не единственная проблема на газовом рынке, но она, безусловно, настолько доминирует, что существенно влияет на большинство наблюдаемых нами ситуаций. Непредсказуемость событий отражается на оценке этого сырья.

В соответствии с Законом о газовой безопасности, который в настоящее время находится на рассмотрении парламента, срок хранения увеличен с 40 до 50 дней. Повлияет ли это на торговлю?

Если уже имеющиеся изменения влияют на поведение торговцев газом, это больше в контексте их стратегия покупки. Однако в какой степени это повлияет на безопасность, сказать сложно, потому что таких анализов мы не проводили.

Перейдем к электричеству. В июле цены достигли рекордного уровня: 1600 злотых за МВтч. Что влияет на рынок электроэнергии и как он формируется?

Цена энергии, как и рынок газа, формируется рыночным механизмом в виде игры спроса и предложения участников рынка. Когда спрос встречается с предложением, совершается сделка, а если она на бирже, то сам процесс прозрачен. То же самое происходит и на двустороннем рынке, но параметры цены устанавливаются совершенно по-другому. В Польше цены в основном зависят от наличия топлива, такого как уголь, и в меньшей степени газа. Во внутренних условиях рост цен на уголь вызывает вопросы о том, как производители покрывают затраты на производство энергии. Если затраты высокие, а цены на уголь на рынке иногда достигают 300 долларов. на тонну, что естественным образом приводит к росту стоимости предлагаемого продукта. Если мы увидим цену в 100-300 долларов в портах ARA во фьючерсных контрактах. за тонну, для сделки на один МВтч, где нам нужно около 1 тонны угля, я могу себе представить, что перед производителями стоит дилемма, покроет ли цена затраты и есть ли смысл в дальнейшей добыче. Один и тот же принцип существует на всех рынках. Вероятно, бывают ситуации, когда организация зарабатывала больше, потому что раньше она заключала контракт на более дешевый уголь. Так что есть возможность заработать, но и проиграть.

Существуют ли механизмы снижения таких высоких цен на электроэнергию и газ на ТГЭ? Может ли ликвидация или временное ограничение обязательств уменьшить скачок цен?

На мой взгляд, нет. Цены на оптовом рынке определяются, как уже было сказано, в результате игры спроса и предложения. Цена не изменится из-за изменения уровня обязательства, как и сама структура рынка. Что может измениться, так это перспектива изменения прозрачности заключаемых сделок, ведь без сделок на бирже они будут заключаться в двустороннем порядке. Я хотел бы напомнить вам, что, помимо надзора ERO, TGE также сообщает о транзакциях в ACER (Агентство по сотрудничеству органов регулирования энергетики), что обеспечивает уверенность в международном контроле. Таким образом, уровень прозрачности является самым высоким. Кроме того, весь процесс также контролируется Польской финансовой инспекцией.

Почему так важна безопасность? В основном речь идет о ликвидности PGNiG?

Я не тот человек, чтобы комментировать ликвидность PGNiG, но, насколько я понимаю, аргумент касается необходимости обеспечения безопасности сделок на фондовой бирже. Стороны сделки добиваются обеспечения определенных сумм в результате покупки или продажи на бирже. Является ли такой аргумент решающим, зависит от законодателя. Как президент TGE могу только сказать, что биржевые механизмы, используемые после заключения сделки для ее обеспечения, являются результатом системы управления рисками, основанной на депозитах, собранных в Товарно-клиринговой палате. Фактически, если цены колеблются, именно сторона покупает или продает пополнение маржи, так что в любой ситуации, особенно в такой, в которой будет дефолт одной из сторон, будут доступны финансовые ресурсы для урегулирования сделки. без вреда для другой стороны. В условиях высокой волатильности цен эти депозиты значительно выше.

Является ли это высоким риском для торговли в текущих обстоятельствах?

Помните, что более высокий риск обычно означает более высокие цены. Однако IRGIT реализует множество льгот для участников рынка, т.е. принимает различные виды залога, я имею в виду не только в денежной форме, но и неденежные, такие как банковские гарантии, квоты на выбросы CO2 или имущественные права от возобновляемых источников энергии. источники. Приоритетом Палаты является обеспечение стабильности расчетов в любых рыночных условиях. На законодательном уровне действует формула, основанная на т.н. выполнение трех семерок. Это означает, что материнские компании могут давать гарантии дочерним компаниям при наличии у них инвестиционного рейтинга. Наша система безопасности кажется гораздо более либеральной, чем в большинстве клиринговых палат в Европе, и поэтому выгодна для участников рынка. В клиринговых палатах со статусом ЦКА по смыслу правил ЕС денежные средства в принципе являются единственной формой обеспечения.

Возвращаясь к обязательству, законодатель должен оценить, действительно ли обязательство оказывает существенное влияние на форму и размер обеспечения. Однако если аргумент за снижение цены говорит в пользу ликвидации или ограничения обязательства, то это неправильно. Стоит помнить, что обязательство также является постоянным требованием получателей энергии, которые всегда указывают, что биржевые цены отслеживаются и прозрачны, благодаря чему они чувствуют себя более комфортно с обязательством, обеспечивающим ликвидность на бирже.

Значит, безопасность достаточна для трейдеров?

С точки зрения трейдера, торговля за наличные является наиболее важной, как и на других рынках. Однако такие формы обеспечения, как гарантии, представляют собой инструменты, имеющие практически одинаковое денежное покрытие. Если бы ситуация касалась других инструментов хеджирования и очень крупной компании, это действительно могло бы представлять угрозу для рынка. Можем ли мы представить дефолты таких компаний, как Tauron или PGE, учитывая весь масштаб ведущейся деловой активности? Установление обеспечения ограничено размером сделки, поэтому нам предстоит ответить на вопрос, какой уровень и форма обеспечения приемлемы. Наибольшие суммы относятся к форвардным сделкам, срок закрытия которых не распространяется на расчеты овернайт. Наконец, упомянутая выше формула безопасности, во-первых, ограничена, а во-вторых, введена законом, поэтому мы вынуждены ее применять.

Можно ли сказать, что даже временное замораживание обязательства, в данном случае обязательства по газу, не сильно помочь?

Если аргумент будет основан на снижении цен, то, на мой взгляд, ситуацию на рынке мы не изменим. Уровни безопасности — это еще одна проблема, потому что, как я уже сказал, не нам судить об их достоверности. История сделок на ТГЭ показывает, что, несмотря на сложную ситуацию, особенно на рынке газа, которая продолжается уже год, серьезных проблем с безопасностью не было. Конечно, на рынке электроэнергии были единичные случаи закрытия малых предприятий, но это был механизм рыночной игры. В то время модель безопасности IRGiT работала и ни у кого из участников не было никаких негативных последствий. Таким образом, мы можем сказать, что с точки зрения группы TGE у участников рынка в целом нет проблем с безопасностью, тем сложнее нам решать спор о том, будет ли это выгодно или оправдано.

Петр Завистовский

Он был назначен президентом Польской энергетической биржи в октябре 2017 года. В мае 2020 года Общее собрание назначило его президентом TGE на новый трехлетний срок полномочий. . Ранее он был, в частности, функции: вице-президент по работе с клиентами и торговле Tauron Polska Energia, президент Tauron Obsługa Klienta, председатель правления Towarzystwo Obrotu Energią, директор отдела анализа и управления рисками EnergiaPro Gigawat.

Оцените статью
( Пока оценок нет )

В профессии с 2008 года. Профиль - международные отношения и политика. Почта: andreykozlov07@gmail.com

Последние новости 24 часа
Петр Завистовский, Tge: Конечная цель не приведет к снижению цен на электроэнергию
Куба: мы сохраняем нашу цель на этот год — 2,5 миллиона туристов