Слишком быстрая реформа WIBOR может быть «источником всех зол» для польского финансового рынка, создавая, среди прочего, риск для способности правительства финансировать себя за счет долга на международных рынках из-за возможного дальнейшего повышения доходности облигаций, оценивают аналитики Wood & Co.
Аналитики Wood & Co отмечают, что первоначальные предложения заменить WIBOR более низкой ставкой только в отношении ипотечных кредитов вызвали оживленную дискуссию о «фундаментальных принципах польского финансового рынка».
«Широко обсуждаемая «реформа WIBOR» это представляет наибольший риск из всех факторов. Если бы реформа была проведена слишком быстро и без применения правил ОМП (с января 2018 года действует эталонное регулирование ЕС), она могла бы стать «источником всех бед». для польского банковского сектора, а также может «перекинуться» и создать риск для способности польского правительства финансировать себя за счет долга на международных рынках, то есть для дальнейшего увеличения доходности облигаций. (…) Риск (слишком быстрая реформа — ППА) все еще существует, но мы сомневаемся, что политики будут игнорировать такой мощный системный риск & # 34; — Написано в записке от 23 июня.
В базовом сценарии Wood & Co исходит из того, что реформа эталонных показателей в Польше в конечном итоге будет проводиться упорядоченно и в соответствии с правилами ОМУ. Это обеспечило бы продолжение механизмов, существующих на польском рынке для широкого спектра финансовых инструментов.
В июне Сейм принял акт (сейчас ожидает рассмотрения в Сенате), предусматривающий отказ от индекса WIBOR и введение его замены в виде новых безрисковых ставок, основанных на сделках O/N. Если бы не было возможности определить заменитель с помощью стандартного процесса, можно было бы указать ставку POLONIA для WIBOR, установленную Национальным банком Польши (вероятно, это срочная ставка, полученная в результате расчета сложных процентов). < /p>
Хотя в законе не указан конкретный срок проведения реформы, представители правительства неоднократно сообщали, что она состоится с 1 января 2023 года.
Представители польского финансового сектора как в публичных, так и в неофициальных заявлениях в последнее время подчеркивали, что предложенная дата проведения реформы совершенно нереалистична и грозит непредсказуемыми последствиями для польской финансовой системы. Более того, они указали, что процесс должен быть растянут на несколько лет, следуя образцу опыта рынков, где уже проведена реформа индикаторов.
В свою очередь, представители польских органов финансовой безопасности — председатель Польской финансовой инспекции Яцек Ястржебски, президент BFG Петр Томашевский и президент PFR Павел Борис заявили в начале июня, что реформа референтных ставок в Польше к концу 2022 года.
Предложение трех новых индексов для рынка процентных ставок было разработано и представлено для консультаций GPW Benchmark, администратором индикаторов процентных ставок в Польше. Это: индекс финансового рынка Варшавы — WIRF, индекс рынка депозитов в Варшаве — WIRD и ставка репо в Варшаве — WRR. Первые два основаны на необеспеченных депозитных операциях в группе кредитных учреждений, финансовых учреждений и — в случае WIRD — крупных предприятий. С другой стороны, WRR — это индекс, измеряющий процентную ставку условных сделок.
Участники общественных консультаций указывали WIRF как потенциальную замену WIBOR или как индекс O/N, который является основой для расчет индексов по другим срокам погашения, сообщил в июне вице-президент ВФБ. (PAP Biznes)
тус/аса/
