Середина сессии в Нью-Йорке завершилась умеренным ростом основных фондовых индексов. Взоры инвесторов теперь устремлены на глав центральных банков, которые собираются в Джексон-Хоул, чтобы решить судьбу мира.
Индекс Доу-Джонса завершил день скромным ростом на 0,18% до 32 969,23 пункта. S&P500 вырос на 0,29% и закончил с 4140,77 пункта. Nasdaq вырос на 0,41% до 12 431,53 пункта.
Рост в среду произошел после стабилизации во вторник и сильного снижения с понедельника. Однако вы можете видеть, что летний отскок (+14% для S&P500) на Уолл-Стрит начинает иссякать. Экономика продолжает замедляться, и Федеральная резервная система объявляет о дальнейшем резком повышении процентных ставок в ближайшие месяцы. И это не очень хорошее сочетание для оценки акций.
Сейчас рынок ждет пятничного выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла. Он пройдет в рамках ежегодного симпозиума центральных банков в Джексон-Хоуле. На этот раз у властителей денег есть реальная проблема. Процентные ставки в развитых странах сильно отстают от галопирующей инфляции, которая давно вышла из-под контроля банкиров. Теперь они столкнулись с дилеммой: рисковать ли полным крахом своих валют или столкнуться с риском глубокой рецессии в случае слишком сильного ужесточения денежно-кредитной политики.
Тем временем рынок фьючерсов все больше делает ставку о сценарии повышения на 75 пунктов ставки по федеральным фондам во время сентябрьского заседания FOMC. В среду вероятность такого сценария оценивалась более чем в 60%. Ожидается, что к концу года цена кредита Федеральной резервной системы вырастет почти до 4%, что станет самым высоким уровнем с 2008 года.
Между тем, на долговом рынке мы наблюдаем все более низкие оценки государственных облигаций США, что отражается в росте доходности этих бумаг. 10Y Treasuries уже платят 3,11%, т.е. более чем на 5 б.п. больше, чем днем ранее, и больше всего с июня. Повышение доходности государственных облигаций все больше конкурирует с акциями, обычно в ущерб оценке последних. Доходность по 2-летним облигациям, поднявшаяся до 3,39%, также была близка к 15-летнему максимуму с июня.
Вызывает беспокойство и рост цен на сырую нефть, который наблюдается уже неделю, усиливая и без того очень сильное инфляционное давление. Цена на нефть марки Brent в среду уже превышала 101 доллар за баррель, тогда как неделю назад она стоила менее 92 долларов за баррель.
Акции Nordstrom, которые были обесценены почти на 20%, оказали негативное влияние на отдельные компании. Руководство этой сети магазинов одежды понизило прогнозы продаж и прибыли на весь год, что является еще одним признаком того, что инфляция, самая высокая за 40 лет, ограничивает потребительские расходы на товары более высокого порядка.
KK
